发布日期：2024-08-14 05:44    点击次数：98

　　开源证券股份有限公司陈雪丽,王高展近期对牧原股份（002714）进行参谋并发布了参谋论说《公司信息更新论说：行业龙头降本增效出栏稳增，周期反改行绩捏续终了》，本论说对牧原股份给出买入评级，现时股价为44.21元。

　　牧原股份

　　行业龙头降本增效出栏稳增，周期反改行绩捏续终了，保管“买入”评级

　　牧原股份发布2024年中报，2024H1营收568.66亿元(同比+9.63%)，归母净利润8.29亿元(同比+129.84%)，其中2024Q2营收305.94亿元(同比+10.56%)，归母净利润32.08亿元(同比+302.90%)。2024Q2以来猪周期回转猪价核心捏续抬升，公司事迹改善，基于猪周期初始节拍，咱们上调公司2024年盈利预测，下调2025-2026年盈利预测，瞻望公司2024-2026年归母净利润为253.28/286.16/206.74亿元(原预测永别为248.07/353.38/213.66亿元)，对应EPS永别为4.63/5.24/3.78元，现时股价对应PE为9.5/8.4/11.7倍。公司生猪出栏稳增，捏续鼓动降本增效，周期回转阶段事迹捏续终了且有望穿越后续周期保捏盈利，保管“买入”评级。

　　公司生猪出栏稳步增长，老本贬抑行业逾越

　　出栏：公司2024H1公司实现生猪出栏3238.8万头(同比+7.01%)，其中商品猪/仔猪/种猪出栏2898.2/309.3/31.2(同比-0.33%/+183.76%/+221.65%)，生猪销售均价15元/公斤(同比+4.43%)。老本：2024年6月，公司生猪皆备老本接近14元/公斤，全程存活率超84%，断奶仔猪老本280元/头，随公司孳生收获升迁及饲料价钱下落，瞻望2024年末皆备老本可降至13元/公斤。产能：规定2024年6月末，公司能繁存栏约330.9万头(同比+9.14%)，后续相对维稳。公司当今育肥产能约8048万头/年，母猪产能约380万头，瞻望2024全年生猪出栏6600-7200万头。公司产能储备弥漫，孳生恶果稳步升迁，周期回转阶段事迹有望捏续高终了。

5 月中旬的时候，毛泽东在长沙参与了胡志明主席请求中国抗美援朝的外事活动。活动完了以后，毛泽东朝着井冈山那边望过去，说想去井冈山瞧瞧，顺便看望一下老区的人民。

　　公司资金充裕臆想打算老成，孳生宰杀协同发展

　　规定论说期末，公司账面货币资金203.60亿元，钞票欠债率61.81%，资金景色精粹。2024H1公司生猪宰杀541.5万头，其中2024Q2公司生猪宰杀约251万头。规定2024年6月末，公司共投产10家宰杀厂，投产产能2900万头/年。公司资金充裕臆想打算老成，孳生宰杀协同发展，盈利智商有望进一步提高。

　　风险教导：猪价飞腾不足预期，公司老本下落不足预期，动物疫病风险等。

　　数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计，国盛证券樊嘉敏参谋员团队对该股参谋较为深化，近三年预测准确度均值为77.07%，其预测2024年度包摄净利润为盈利147.1亿，把柄现价换算的预测PE为16.43。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有18家机构给出评级开云体育，买入评级14家，增捏评级4家；昔日90天内机构运筹帷幄均价为55.95。

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